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　　1.新三板是什么

 

　　新三板定义和运营机构

 

　　新三板又称全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准， 依据证券法设立的全国性证券交易场所，也是第一家公司制证券 交易所。全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构 ，于2012年9月20日在国家工商总局注册，2013年1月16日正式 揭牌运营，注册资本30亿元，注册地在北京。

 

　　新三板定位和职能

 

　　新三板定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市 场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务 ，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。在这个平台上，具 有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式，为 非上市股份有限公司提供规范股份转让服务。

 

　　新三板来源和发展

 

　　新三板最早发源于北京中关村，主要是一些相对高科技的企 业。而之所以叫“新”三板，是因为还存在一个老三板，主要是 承载原STAQ、NET系统挂牌公司和退市企业的公司股权转让。

 

　　2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统 进行股份报价转让，称为“新三板”。由于中关村的企业有限， 因而当时的新三板成交量有限，交投极度不活跃。

 

　　2012年，上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产 业开发区和天津滨海高新区加入新三板试点，至此新三板扩大到4 个国家级高新园区，项目来源大大扩展。

 

　　2013年底，证监会宣布新三板扩大到全国，对所有公司开放 。2014年1月24日，新三板一次性挂牌285家，并累计达到621家 挂牌企业，宣告了新三板市场正式成为一个全国性的证券交易市 场。

 

　　到2015年3月已有2100余家公司在新三板挂牌，从家数和总 市值上来说已经较为庞大。

 

　　2.新三板挂牌（上市）条件

 

　　1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值 折股整体变更为股份有限公司，存续时间可以从有限责任公司成 立之日起计算；

 

　　2、业务明确，具有持续经营能力；

 

　　3、公司治理机制健全，合法规范经营；

 

　　4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；

 

　　5、主办券商推荐并持续督导；

 

　　6、全国股份转让系统公司要求的其他条件。

 

　　对挂牌准入条件的具体细化解读，请详见我司已发布的《全 国中小企业股份转让系统挂牌条件适用基本标准指引（试行）》 。

 

　　3.新三板交易规则

 

　　股票转让方式

 

　　股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中 国证监会批准的转让方式。经全国股份转让系统公司同意，挂牌 股票可以转换转让方式。挂牌股票采取做市转让方式的，须有2家 以上做市商为其提供做市报价服务。

 

　　股票转让时间

 

　　每周一至周五上午9:15-11:30，下午13:00-15:00，转让时间 内因故停市，转让时间不作顺延，遇法定节假日和全国股份转让 系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市。

 

　　买卖股票的申报数量

 

　　买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍；卖出股票时 ，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出。

 

　　股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。

 

　　股票价格变动单位

 

　　股票转让的计价单位为“每股价格”；转让申报价格最小变 动单位为0.01元人民币。

 

　　有效报价区间

 

　　开盘集合竞价的申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以 内；连续竞价、收盘集合竞价的申报有效价格区间为最近成交价 的上下20%以内；当日无成交的，申报有效价格区间为前收盘价 的上下20%以内。

 

　　不在有效价格区间范围内的申报不参与竞价，暂存于交易主 机，当成交价波动使其进入有效价格区间时，交易主机自动取出 申报，参加竞价。

 

　　涨跌幅限制

 

　　不设涨跌幅限制。

 

　　4.新三板股票查询

 

　　全国中小企业股份转让系统记录了全部新三板挂牌公司、两 网及退市公司的行情和公告等信息，输入证券代码或证券简称即 可查询。

 

　　5.三板市场

 

　　新三板出现后，中国的二级市场由上至下可以分为主板、中 小板、创业板和新三板。主板主要是大盘蓝筹的汇集地，中小板 是细分行业龙头企业的源泉，创业板是创新企业的助推器，而新 三板是中小高新企业的摇篮。

 

　　6.新三板开户条件

 

　　新三板开户条件与开户流程

 

　　1、机构投资者

 

　　（1）注册资本500万元人民币以上的法人机构；

 

　　（2）实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

 

　　2、自然人投资者

 

　　（1）投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万 元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金 、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。

 

　　（2）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资 、财经等相关专业背景或培训经历。

 

　　投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在全国股份转让 系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日 。

 

　　新三板开户流程：

 

　　1、投资者办理新三板开户须持有效身份证明文件及深圳股东 帐户，没有深圳股东账户的须先开设后再办理新三板开户手续。

 

　　2、投资者书面签署《买卖挂牌公司股票委托代理协议》和《 挂牌公司股票公开转让特别风险揭示书》，并抄录《挂牌公司股 票公开转让特别风险揭示书》中的特别声明。

 

　　3、投资者买卖挂牌公司股份，须委托主办券商办理，与主办 券商签订代理报价转让协议。投资者卖出股份，须委托代理其买 入该股份的主办券商办理。如需委托另一家主办券商卖出该股份 ，须办理股份转托管手续。

 

　　7.三板指数

 

　　1、全国股转系统首批指数于何时发布？

 

　　答：全国股转系统指数编制工作于2014年5月正式启动，首 批指数委托中证指数公司进行编制，2015年3月18日正式发布指 数行情。

 

　　2、首批指数的名称与代码是什么？

 

　　答：全国股转系统首批推出两只指数：

 

　　其一为全国中小企业股份转让系统成分指数，指数简称：三 板成指，英文名称：NEEQ COMPONENT INDEX，英文简称： NEEQ COMPONENT，指数代码：899001。

 

　　其二为全国中小企业股份转让系统做市成份指数，指数简称 ：三板做市，英文名称：NEEQ MARKET MAKING  COMPONENT INDEX，英文简称：NEEQ MARKET MAKING， 指数代码：899002。

 

　　3、首批指数有何特点？

 

　　答：（一）全国中小企业股份转让系统成分指数（三板成指 ）的特点为：覆盖了全市场的表征性功能，包含协议、做市等各 类转让方式股票，并考虑到目前协议成交连续性不强，该指数拟 每日收盘后发布收盘指数。

 

　　（二）全国中小企业股份转让系统做市成份指数（三板做市 ）的特点为：聚焦于交投更为活跃的做市股票，兼顾表征性与投 资功能需求，并于盘中实时发布。

 

　　4、首批指数编制主要考虑哪些市场因素？

 

　　答： 一是股票转让方式。全国股转系统支持协议、做市和竞 价三种交易方式，目前已实施协议和做市两种交易方式，三板指 数编制需要考虑多元交易方式问题。特别是协议交易，存在股票 交易连续性不强、价格走势不平稳等情形，因此协议转让的股票 不适宜单独发布指数；而做市转让方式，通过做市商双向报价， 市场成交价格的连续性显著改善，使得指数能够较客观反映市场 整体成交价格变化情况。

 

　　二是市场规模发展。全国股转系统是新市场，挂牌公司总数 处在快速增长中。从2013年1月16日正式揭牌运营到现在两年多 时间，挂牌公司从200家增至2000家以上，增长超过10倍；做市 转让方式上线以来7个月时间，做市股票也从上线首日的43只增 到200多只，增长近5倍。如果这种发展速度保持相对较长的时间 ，采用固定指数样本股数量的方式，指数的市场覆盖面和表征功 能将不够稳定。

 

　　三是市场结构特征。首批推出的两只指数，计算方法与国内 外主要股票指数基本一致，具有良好可比性。但是，全国股转系 统主要服务于创业、创新和成长型中小微企业，包容性很强；挂 牌公司在规模、行业分布等方面也表现出多元化特征。目前股本 最大的有40亿股以上，最小的仅有200万股；股票市值最大的占 全市场10%以上，行业市值分布方面，也较集中于信息技术业、 金融业等，这种结构上的不均衡，可能对指数表征性产生很大影 响。因此，在编制方法上，对权重系数做了适当调整。

 

　　5、首批指数是如何编制形成的？

 

　　答：在指数计算方法方面，“三板成指”、“三板做市”均 采用派氏加权平均法计算，以流通股本为权重，并使用除数法进 行市值修正。以2014年12月31日为基期，基点为1000点。

 

　　样本股数量确定：剔除无成交记录的挂牌公司，并采用市值 覆盖标准（不固定样本数）确定样本股数量，覆盖比例为85%。

 

　　样本股选择及调整：综合考虑市值和股票流动性指标，采用 行业匹配的方法，指数样本股行业划分采用投资型行业分类标准 ，参照全球行业分类系统标准（简称GICS）；限制个股及行业的 最大权重，单只股票最高权重占比不超过5%，单个行业最高权重 占比不超过25%，避免因单一行业或个股出现极端情况时可能造 成指数失真的情况；结合目前市场迅速发展的市场特点，“三板 成指”、“三板做市”将按季度进行调整，每年3月、6月、9月 、12月的第二个星期五收盘后的下一个转让日作为样本股调整时 间。“三板成指”最近一期的样本股共包含332只股票，“三板 做市”最近一期的样本股共包含105只做市转让股票。

 

　　6、全国股转系统是否还会推出其他指数？

 

　　答：目前，全国股转系统市场无论从广度还是深度方面，发 展空间还非常大，从国内外证券市场的发展历程来看，指数作为 投资基准，以及基金、期货、期权等产品创新的基础工具，是一 种必然趋势。全国股转系统将根据市场统计管理与投资需求，持 续加大开发力度，陆续研发其他指数，不断丰富完善指数体系。 比如，对行业、产业的投研需求，需要我们研究开发各行业指数 、产业指数；对不同规模股票，需要我们研究开发大型、中型、 小型及其各种组合的规模指数；还有基于其他许多策略或风格偏 好的指数等。目前部分机构已着手准备相关指数产品设计准备工 作，全国股转系统欢迎和鼓励市场机构加大投入，研发设计市场 指数。